乍暖还寒 钢铁行业前景仍不乐观

【建材网】从钢材价格到钢铁企业的乍暖盈利性来看，钢铁行业在2011年经历了一个震荡探底的还寒过程。2011年全年钢材产量8.81亿吨，钢铁同比上升12.3%，行业钢价综合指数同比上升11.03%。前景然而，乐观同期主要原材料铁精粉的乍暖均价上涨17.79%，高于钢材价格的还寒涨幅，大部分钢铁企业的钢铁净利润都有所下降。拥有资源的行业企业以及盈利性受原材料价格影响较小的企业表现良好。
　　
　　钢材价格在今年的前景1月和2月仍然延续了前期下跌的趋势。从3月开始，乐观随着需求回暖，乍暖钢铁价格企稳回升，还寒铁矿石则由于总体上供大于求，钢铁价格略有下降，整个行业的盈利性开始好转。一季度整个钢铁行业虽然仍处于亏损状态，但亏损面大幅减轻。
　　
　　从3月的需求数据上看，固定资产投资增速延续下滑趋势，房地产的投资增速同样在不断下降。3月，房地产开发累计投资额环比增速下降至23.5%。保障房仍然是房地产市场较大的刺激因素。随着天气逐渐转暖，房地产开工面积逐步扩大，对于钢材中的长材的需求将逐步释放。但在房地产限制性政策取消前，投资的同比增速可能会持续下滑。3月汽车产量同比小幅上升，1、2月高基数效应消失后，预计全年汽车产量将会有个位数的增长。从家电产量的数据来看，家电行业已逐渐从家电补贴结束的阴影中走出，特别是彩电产量大幅增加。机械方面，除了铁路机车受到铁路系统投资缩减影响大幅下滑外，其他机械各有增减，总体来看机械行业的状况正在继续好转。预计未来几个月钢材需求可能会继续增加。建筑用材的需求增速或将逐渐下降而板材的需求增速或将持续上升。
　　
　　钢材的供应量增长更为迅速。3月全国生铁、粗钢和钢材的产量同比分别上升5.05%、3.64%和9.61%，产量均创历史新高。同时，库存下降减缓，2011年3、4两月的螺纹钢库存下降163.64万吨，而今年只下降了95.97万吨。
　　
　　钢材价格在4月中旬结束了上涨态势，开始回落，全国钢材价格指数走出了一条扁平的抛物线，从各钢种的情况来看，环比变化均在0.5%以内。后期产能释放的压力较大，钢材价格上行空间不大。
　　
　　据中国钢铁工业协会估算，2011年底全国粗钢产能已经超过8亿吨，而拟在建的产能则超过2.5亿吨。钢铁业“十二五”规划估算2015年全国的钢材需求量只有7.5亿吨，产能过剩的问题仍较严重。需求回暖遭遇产能扩张，5月份钢价可能会走出震荡的趋势，钢铁企业难免会遇到量增价减的问题。
　　
　　钢铁企业二季度盈利改善是大概率事件，但原材料价格亦步亦趋，产能过剩的阴影挥之不去，钢铁企业盈利持续上升的动力不足。因此，我们认为二季度钢铁行业状况仍不乐观。