人大国发院：中国经济处于政策调整修正重要节点

摘要：在中美贸易磋商存在重大不确定的国发国经背景下，4月份的院中于政宏观经济数据将引发中国宏观经济政策的再调整与修正。包括社融规模与信贷规模将实现再次反向修正。济处节点政策的策调调整将会比较频繁。

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张智 北京报道

在中美贸易争端升级的整修正重背景下，未来中国经济的国发国经走向引发更强烈的关注。

“4月份宏观经济处于政策调整与调整修正重要调整窗口，院中于政数据尚不乐观，济处节点宏观经济政策存在几大调整与修正，策调未来仍存在几大不确定性。整修正重”中国人民大学经济学院的国发国经常务副书记、副院长王晋斌在中国人民大学国家发展与战略研究院、院中于政中国人民大学经济学院、济处节点中诚信国际信用评级有限公司联合主办的策调中国宏观经济论坛宏观经济月度数据分析会上表示。

从数据看来，整修正重4月份的PMI、进出口数据以及走高的CPI以及实体经济信贷投放的急剧反向修正，说明经济内需尚不足、外需存在不确定性。在王晋斌看来，今年4月，货币政策的调整及其反向修正，尤其是与更加积极的财政政策搭配成为4月中国宏观经济政策的显著特点。在中美贸易磋商存在重大不确定的背景下，4月份的宏观经济数据将引发中国宏观经济政策的再调整与修正。包括社融规模与信贷规模将实现再次反向修正。政策的调整将会比较频繁。

“‘六稳’政策将继续成为下一阶段宏观经济政策的主基调。”王晋斌表示。

政策修正期到来

人大国发院研报显示，政策的频繁调整期即将到来。

今年1季度，经济数据超出预期，尤其3月份的数据，使得1月份GDP同比增长6.4%，今年股市走出800点的小牛市，市场情绪都跟以前不一样。与去年全年相比，工业增加值和企业的利润率有一定程度的改善。

但4月份数据显示，中国宏观经济并没有完全企稳，还需要一段时间观察。比如，内需仍旧相对疲弱，4月份工业增加同比增长5.4%、固定资产投资同比增长率5.5%、消费者零售总额同比名义增长率7.2%，今年比都是比较低的数据；物价水平有抬升的压力，4月份CPI同比2.5%，但剔除食品的核心CPI只有1.3%，反应经济总需求程度还是不够旺；中美贸易磋商异常艰辛，所以4月份出口再次出现同比增长-2.7%的数据；社融和信贷数据环比双回落，4月份社融规模1.36万亿元，比上年同期减少4080亿元，4月份人民币贷款增加1.02万亿元，同比少增1615亿元，环比几乎只有上个月的一半。

“社融规模与信贷规模将实现再次反向修正。前一季度社融规模比较大，将实现再次反向修正。部分前期的重要政策会延续。包括继续实施积极的财政政策，强化财政的民生功能，提升一带一路等来进一步形成出口多元化，加快推进开放政策实实在在的落地，吸引国外资本等。”王晋斌表示。

在王晋斌看来，应该通过温股市等措施来稳预期、稳信心，持续推进金融供给侧的改革。同时，高度珍惜今年1月份金融修复的成果，对今天的市场大家要重视、监控市场的做空机制。

同时，通过出口的多元化，继续扩大对外出口，努力保证出口，以对冲中美贸易摩擦的下滑。

在中美贸易磋商的变数下，中国经济仍存在比较大的不确定性。今年4月，WTO把全球贸易增速从2018年的3%下调到2019年的2.6%，大平庸周期将继续延展。

北京大学国民经济研究中心主任教授苏剑注意到，加了关税以后，中国在国内的大部分企业，有外资企业已经开始在国外寻找新的生产GDP，这个表现还非常快。一个例子，一个广州外资企业近日刚飞到国外布局。美国对中国的替代变得非常快，比如电视机对中国进口以20%多比例在下降，对别的国家有20%左右的增加。这应该引起我们足够的重视。

不过，今年1-4月份，我国对一带一路沿线国家合计进出口2.73万亿元，增长9.1%，高出全国整体增速4.8个百分点，占我国外贸总值的2.87%，比重提升1.3个百分点。可见，中国与一带一路国家或者区域的贸易量已经占到中国对外贸易量的四分之一强。因此，通过继续加快推进开放政策实实在在的落地，吸引国外资本，让全世界看到我国高增长、高潜力，对于对冲中美贸易摩擦有着重要意义。

多途径应对中美问题

近日来，中美贸易战陡然升级，美国对中国向美国出口的全部货物都额外加征关税。在商务部国际贸易经济合作研究院研究员梅新育看来，这已经不是完全不可想象的事情了，而是很有可能会成为现实的。

“从应对这场贸易战来看，我们要稳定外部的出口市场，在稳定外部出口市场这方面，我认为特别关键的一点是说，判断一带一路战略重要性。但是我们对一带一路倡议的定位是需要改变的，原来我们一带一路倡议的定位，我们现在官方的宣传的口径讲到，它是有着浓厚的、区位的、区域的色彩，我认为这个定位是失误的。如果说我们刚刚开始提出一带一路策略的时候，是为了比较小的一个目标保证我们当时急需的原料而在特定区域销售市场，现在可以看到一带一路倡议对我们来说最大的价值应该是多边现行多边贸易体系的备份。”梅新育表示。

在梅新育看来，3月到4月的政策转变可能有几个不同的走向。在投资方面，特别是制造业投资方面至关重要。

“前4个月民间制造业投资增长是弱的，一个原因是贸易战对我们带来的冲击，但还有一个原因在于，某些指导思想恐怕需要调整一下。不能把追求高质量发展理解成为’不食人间烟火’，我们此前不断的追求提升外贸的一般贸易出口，现在已经取得很大发展，应该要重新认识加工贸易带动厂商，在整个制造业体系当中保证整个制造业体系的弹性效率和它的本身水平不可替代的作用。同时，要不断提升我们制造业自身的品牌，但不能把廉价市场让出去，高价产品和廉价产品可以形成非常强有力的相互促进的生态，如果考虑到中美贸易战的情况，未来一段时间里面遇到高增长的市场应该是在新兴市场。”梅新育表示。

在中国国际经济交流中心副总经济师张永军看来，中美贸易战之后肯定有一些产业会向外转移，我们的出口市场多元化也是比较急迫的问题。比如中日韩自贸区，比较难的是在日韩中间有很多问题不好协调。有业内人士认为，在中日关系好转比较明显的背景下，是不是可以先推中日的自贸区，这对应对中美贸易战也会有比较好的作用。

责任编辑：徐芸茜 主编：陈岩鹏