前海赴港发债箭在弦上

摘要：金融业对外开放的前海示范试验迈出了实质性的一步。

    华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 陈小瑛 肖君秀 深圳报道
    前海金融创新正在加速度进行。赴港发债
    《华夏时报》记者近日获悉，箭弦前海试点注册企业赴港发行人民币债券的前海政策正进入审批阶段，但目前具体发行利率和规模均待定。赴港发债
    此外，箭弦本报记者还从前海管理局获悉，前海本月21日在北京召开的赴港发债第二次前海建设部际联席会议，将探讨先行先试的箭弦前海22条优惠政策中未实施政策的细则，并有望陆续出台其他新的前海金融新政。包括支持设立前海股权投资母基金，赴港发债以及支持前海试点设立创新型金融机构和要素交易平台，箭弦支持境内外金融机构在前海设立国际性或全国性管理总部、前海业务运营总部等。赴港发债
    这标志着前海承担的箭弦中国金融业对外开放的示范试验功能迈出了实质性的一步。
    “点心债”即将入港
    本报记者获悉，前海管理局全资拥有的前海开发投资控股有限公司（简称前海控股）有望加入香港人民币“点心债”发行行列。而另据市场消息称，前海控股发行债券的初步集资额为15亿元人民币，3年期息率约在4厘左右，最快3月获批赴港发行。
    不过，前海控股投资运营部相关负责人告诉本报记者，他们确实就发债与国家发改委沟通，也已经将融资方案上报，但还在审批中，具体的发行规模、利率多少都没有定，因此传闻并不准确。“22条里确实有鼓励发行债券的政策，我们也有这个想法，从我们的资金需求来看还在探讨中，但发不发，什么时候发都不确定，具体要根据我们项目统筹资金安排融资多少亿。”上述负责人表示，他们目前还没有跟承销商谈过，3月份肯定发行不了。
    前海管理局新闻发言人王锦侠也告诉本报记者，15个亿的说法并不准确，因为目前方案还没定，具体利率要发改委批了以后才能跟银行去谈，如果前海控股发行人民币债券，规模上应该不止15个亿。而政策上的规定是，在前海符合条件的企业都可以到香港去发行债券，符合条件的企业都可以做方案去报批，金融机构由央行审批，企业由发改委审批。据其了解，目前除了前海控股公司在报方案之外，还没有企业上报方案。
    但是为了节约融资成本，企业方面却并不希望3月份审批落定。上述前海控股投资运营部负责人介绍，募集资金所投的项目要报国家发改委审批，且有一个时限，比如批准后一年内要发行，但作为企业选择什么时机发债完全是市场行为，国际利率市场的形势随时在变，而企业必定要选择一个成本最低的时机发行。目前可以先通过跨境人民币贷款融资，且利率成本要比发债更低。
    这位前海控股的相关负责人表示，从融资成本的角度考虑，首先会选择跨境人民币贷款，这并不意味着前海控股未来不会选择发行债券，如果有投资项目需要融资，而在资金统筹安排、成本可控的前提下，也可能会选择发债。
    事实上，企业赴港发债并非前海的独有政策，2012年5月2日，国家发改委就发布了《关于境内非金融机构赴港发行人民币债券有关事项的通知》，对于境内非金融机构赴港发行人民币债券的审批要求、赴港发债企业的标准、发债流程以及相关事项的具体标准做出了明确规定，这意味着境内非金融机构赴港发行人民币债券从政策上讲已经没有障碍，但目前境内非金融机构赴港发行人民币债券实行规模管理，2011年250亿发债规模内批复的5家发债主体均为央企，对于地方企业的发债申请并未放开，至于有迫切融资需求的中小企业则更不可能获准参与。
    “发债的渠道之前已经通了，在前海又重新提出来，只是说在前海注册的企业发债可能会优先考虑。”前海控股负责人说。
    金融创新全面提速
    人民币债券赴港发行是前海推进人民币国际化的重要组成部分，相当于打开了又一条融资通道。不过在前海管理局内部人士看来，此前已经推出的人民币跨境贷款是含金量最高的一个举措。
    1月28日，在前海注册的15家企业和香港15家银行在深圳市民中心举行了前海跨境人民币贷款签约仪式，签署了总金额20亿元人民币的贷款协议，提供给26个项目，用于前海地区开发建设，而贷款利率要明显低于国内贷款利率，利率定为多少则由银行与企业协商。
    前海金融创新不止如此，于本月21日在北京召开的第二次前海建设部际联席会议，还将陆续出台新的政策。本报记者从前海管理局了解到，这是由24个部委，以及香港、广东省、深圳市共27个部门组成的联席会议，每年召开一次，主要探讨前海的发展问题，对过去一年的政策落实情况做个总结，尤其是对22条未实施的优惠政策的细则管理办法进行探讨，并提出一些新的建议和想法，然后再报国务院决策，问题的焦点还在于如何促进人民币国际化，构建货币流入和流出体系。
    在去年前海出台的22条先行先试政策中，金融政策占据最大篇幅，内容共有8条。“目前人民币跨境贷款已经实施，发行人民币债券也在推进，接下来上述其它的政策也会陆续落实。”前海控股公司相关负责人向记者透露。
    本报记者还获悉，备受关注的前海产业准入目录也可能将于近期出台。
    综合开发研究院（中国深圳）金融与现代产业研究中心主任张建森则表示，前海的金融新业务为人民币回流打开了通道，为人民币国际化起到了重要的促进作用，“未来前海还有望陆续推出新的金融创新业务，进一步为人民币进出拓宽通道。”