叶氏化工：环保油墨新厂投产成动力

【建材网】港股昨微升完场，叶氏油墨也令到单跳走势得以延续。化工环保虽然港股短期暂欠方向感，新厂不过市场沽压不大，投产相信仍将有利个股后市表现。成动叶氏化工(0408)较早前公布截至6月底止上半年成绩，叶氏油墨录得营业额40.5亿元，化工环保较去年同期升7.4%。新厂纯利1.2亿元，投产增加20.1%。成动每股盈利22.3仙，叶氏油墨较去年同期升20%。化工环保派中期息10仙，新厂去年同期为8仙，投产增25%。成动不过负债比率为48.4%，较去年年底增8个百分点。
　　
　　业绩报告显示，叶氏化工主营的涂料业务营业额创历史新高达14.9亿元，同比增长19%，经营利润同比更大升2.72倍达6,849万元。分类产品来看，民用涂料「紫荆花」的营业额及销量增长均达20%;油墨营业额同样获得超过两成的增长。尽管化工行业受原材料价格影响，溶剂上半年平均销售价格下降13%，但油墨方面则上升7%，而涂料平均销售持平。

　　叶氏化工
　　
　　环保油墨新厂投产成动力
　　
　　管理层预期，溶剂下半年价格可望上升;而原材料价格回落，加上传统旺季将至，预计涂料业务有增长空间。至于集团8月油墨订单超过纪录，9月可望创新高，配合位于广东中山的环保油墨新厂房已正式全面投产，也可望为未来盈利增长提供动力。由于集团未来会继续扩大销售网路及提升经销商的品质，积极抢占市场份额，因此管理层对下半年的业务表现保持审慎乐观的态度。
　　
　　新产品方面，旗下的丙稀酸丁酯工程建设正在进行，现时市场价格为每吨12,000元人民币，料首条生产线可生产8万吨产能，投资金额约为1亿元，并于本年底前可投入运作。集团预计全年资本开支为5亿元，但公司投资高峰期已经过去，资本开支会有所放缓，今年内集资压力不大。该股昨收5.41元，现价已企于10天、20天及50天等多条重要平均线之上，平均线组合排列亦呈强。就估值而言，该股现价市盈率14.9倍，虽不算便宜，但作为行业龙头，本身业务增长的动力仍强，预测市盈率仍具吸引。在一众工业股之中，叶氏化工派息政策一向较慷慨，现价息率约4厘，也具吸引力。
　　
　　就股价走势而言，该股本月初在退至4.83元水平获不俗支持，其后展开的反弹走势，在逼上5.5元水平遇到阻力，因属正常的整固，回气再上的机会仍大。叶氏化工周五除息，投资者可伺机吸纳作中线投资，下一个目标直指5月下旬以来的6元阻力关。