央企重组好戏连台，下一步这些领域是整合重点｜2023中国经济半年报

摘要：并购重组是央企新一轮国企改革的重要内容，也是重组整合重点中国推动其他改革加快落实的一个重要抓手。通过并购重组，好戏优化了资源配置，连台领域调整了产业布局，下步不仅夯实央企高质量发展的经济基础，也夯实了深化科技创新、半年报资产证券化、央企治理与管理等方面改革的重组整合重点中国基础。

文/刘昱汝

进入2023年，央企围绕所属上市公司的经济资产重组，以及重点领域专业化整合节奏明显加快。半年报

1月9日，央企航空工业集团所属上市公司中直股份打响了国企改革三年行动收官后央企重组的“第一枪”。航空工业集团旗下的直升机领域优质资产昌飞集团100%股权和哈飞集团100%股权将注入中直股份，实现直升机业务的整体上市。

在此之后，中国交建、中航电测、中国昊华、中储粮和中国电科等集团在并购重组上也动作频频。

清华大学中国现代国有企业研究院研究总监周丽莎在接受《华夏时报》记者采访时表示，从行业层面看，基础化工、公用事业、国防军工、传媒、电力设备和交通运输等行业的并购重组预案披露较多，占比均达到5%以上，制造业与基础设施类行业的央企并购重组也明显偏多，行业重点集中布局战略性新兴产业，推动战略性新兴产业融合集群发展，构建新一代信息技术、人工智能、生物技术、新能源、新材料、高端装备、绿色环保等一批新的增长引擎。

国企改革研究专家、中国企业联合会特约高级研究员刘兴国对本报记者表示，并购重组是新一轮国企改革的重要内容，也是推动其他改革加快落实的一个重要抓手。通过并购重组，优化了资源配置，调整了产业布局，不仅夯实央企高质量发展的基础，也夯实了深化科技创新、资产证券化、治理与管理等方面改革的基础。

战略性新兴产业受关注

近年来，得益于国企改革三年行动的纵深推进，国有资本布局优化和结构调整取得明显成效，国有资本整体功能和配置效率显著提升。而通过并购重组促进产业整合，进而从公司层面提质增效、提升估值，已成国有资本布局优化和结构调整的重要手段之一。

当前，新一轮国企改革深化提升行动拉开帷幕，从近期多地明确的下一步改革举措来看，专业化重组成为2023年国企改革主线。

同花顺iFinD数据显示，按首次公告日计算（剔除失败案例），截至6月24日，年内126家央企控股上市公司累计发布170起并购计划。

从进度来看，上述170起并购计划中，28起实施完成，共涉及25家央企控股上市公司，但均不涉及重大资产重组。其中，上市公司或其关联方作为买方的有16起，作为卖方的有5起，其余7起涉及上市公司股东的股权转让。而142起正在进行的计划中，有6起为重大资产重组。

从每股净资产角度来看，已实施完成的28起并购事件，共涉及25家央企控股上市公司，其中有19家公司的每股净资产较去年同期实现正增长。从总市值来看，上述25家公司中，16家的总市值在今年明显增长，其中有两家涨幅超过100%。

央国企控股上市公司涵盖了能源、钢铁、交通、通信、军工、金融等多个战略性和基础性行业，是国家安全和民生保障的重要支撑。

刘兴国对《华夏时报》记者表示，上半年的并购重组总体上都是围绕“双核心”功能展开的，旨在通过并购重组来优化资源配置，促进业务与资源集中，实现聚焦主业做优做强，进而加快提升核心竞争力，更好实现核心功能。所以上半年央企并购重组，更多集中在战略性、基础性行业领域。

值得注意的是，除了央企之间的整合如火如荼开展外，央企与地方国企、地方国企之间的重组整合也动作不断。

据悉，目前北京市国资委正在研究制定鼓励企业上市的政策措施，支持符合条件的上市公司分拆上市，推动优质资产注入。陕西省国资委称，下一步，将按照“扩大增量、做优存量”的原则，坚持问题导向、系统思维，分类施策、精准发力，切实推动企业上市和上市公司高质量发展工作走深走实。

并购重组进一步提速

可以预计，下半年央企控股上市公司并购重组将进一步提速。

周丽莎认为，专业化整合是围绕产业链开展的一条完整产业链，它的上中下游往往延伸到不同行业、领域和企业。目前同一条产业链上，仍有不少央企分散地开展业务，同质化竞争，无法形成合力，因此需要专业化整合来解决国有资本分散布局的问题。

在刘兴国看来，下半年央企的专业化整合，按照国务院国资委的改革部署，将主要在装备制造、检验检测、医药健康、矿产资源等领域展开，这些领域也是这两年来一直都在致力于推进专业化整合的领域。这也体现了改革的基本思路，即稳妥推进，成熟一个推进一个。预计在下半年，上述领域的央企将以资本市场为平台，加快推进专业化整合。

“与此同时，按照加快发展战略性新兴产业的要求，央企将以资本市场为平台，加快围绕战略性新兴业务开展产业化整合，既包括对央企内部战略性新兴产业资源的整合，也包括对市场上其他企业战略性新兴产业优质业务资源的整合。”刘兴国向本报记者分析，通过整合，可以快速提高市场集中度，增强产业发展影响力与话语权，以及减少重复投资与提升资源配置效率。同时，可以更好统筹安排研发活动，集中资源进行攻关突破。

中国企业改革与发展研究会研究员吴刚梁告诉《华夏时报》记者，所谓“增强核心功能”，就是把国有资本用在“刀刃上”，更好地体现中央企业的功能地位。国有资本要更加聚焦战略安全、产业引领、国计民生、公共服务等领域。

“国有资本布局优化和机构调整主要通过并购重组来实现，央企以上市公司为平台进行专业化整合，将成为一种常态。因此，预计能源、资源、粮食以及战略性新兴产业等领域的上市公司重组并购机会较多。”吴刚梁说。

周丽莎则认为，新一轮国企改革提出增强核心功能和提高核心竞争力，首先要优化关键领域布局，支撑保障能力稳步提升。立足国家战略，通过兼并重组，推动国有资本进一步向重要行业关键领域集中，不断增强能源资源保障能力；其次集聚研发资源力量，科技创新水平不断提高。通过兼并重组打通企业间研发壁垒、形成创新合力，有力推动科技自立自强；再次发掘产业布局优化的潜力，整体布局结构更加优化。通过并购重组，整合同行业或相关行业的优质资产和资源，形成更大的规模优势和协同效应，提高行业集中度和竞争力；最后增加央国企活力。通过并购重组，推进混合所有制改革，通过引入多元化股东、建立现代企业制度、完善激励约束机制等增强企业活力，提高资本使用效率，发掘资本效率提升的潜力，提高资产质量。通过并购重组，可以剥离非主业资产或低效资产，减少负债和成本，提高资产质量和盈利水平。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳